Os Fatores determinantes para as companhias abertas brasileiras emitirem Ofertas Públicas de Aquisição (OPA) de Ações para o cancelamento de seus registros de capital aberto na Brasil, Bolsa, Balcão [B3]
Palabras clave:
Ofertas Públicas de Aquisições de Ações , Cancelamentos de Capital Aberto, Bolsa de Valores BrasileiraResumen
Esta investigación tuvo como objetivo analizar cuáles son los factores determinantes para que las empresas emitan ofertas públicas de adquisición (OPA's) de acciones para la cancelación de sus registros de cotización en la bolsa de valores brasileña. Para ello, se analizaron mediante regresión LOGIT los datos de 98 empresas que emitieron y registraron OPA's durante el período 2009-2021. Los determinantes estudiados fueron informes de valuación (tipo de empresa que emite el informe, costo de capital, betas de las empresas, fijación de precios de acciones con base en criterios de flujo de caja descontado, valor de mercado y múltiplos) recopilados en el sitio web de la CVM e indicadores financieros (patrimonio, renta anual del año, flujo de caja total y utilidad anual pagada por las empresas) recopilados en la base de datos Economática®. Los resultados muestran que las empresas con un alto costo de capital social, financieramente insolventes, pasivos no garantizados y con una baja valoración de sus acciones por el criterio de múltiplos tienen más probabilidades de emitir OPA para la exclusión de la bolsa de valores brasileña. Estos resultados pueden ser de interés para los inversores, ya que conocer los factores asociados a la decisión de la OPA puede servirles como herramienta de análisis adicional a la hora de decidir si comprar o vender un determinado activo. Por lo tanto, cómo pueden ser útiles para los reguladores que buscan proteger los intereses de los accionistas minoritarios, ya que brindan evidencia adicional de eventos que pueden indicar que es más probable que ciertas empresas se vuelvan privadas.
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