EFECTO DE LA CRISIS DE 2007/2008 EN LA TRANSMISIÓN INTERNACIONAL DE VOLATILIDAD EN EL MERCADO DE CAPITALES BRASILEÑO

Resumen

Con la creciente globalización, los mercados financieros del mundo todo pasaron a presentar mayor integración. Tal relación entre mercados tiene como implicación un termo que está llamando la atención de profesionales y académicos, la transmisión de volatilidad. Así, esa investigación tiene como foco analizar la transmisión internacional de volatilidad en el mercado brasileño. Para eso, es usado un modelo Garch multivariado con parametrización BEKK. Con base en ese modelo, son estimados las relaciones bivareadas entre el mercado brasileño, representado por el indice Ibovespa y los mercados americano, argentino, mexicano y chino, usando los indices representativos de 4 de enero de 2000 hasta 31 de marzo de 2010, totalizando 2667 de cotación. La muestra fue compartida en tres partes, representando los períodos anteriores, durante y posteriores a la crisis de 2008 de manera general, hubo cambios en la dirección de transmisión de volatilidad entre el mercado brasileño y los demás investigados, de manera que Brasil pasó a tener mayor influencia en la volatilidad condicional de esos, por haber sufrido menores consecuencias con la crisis financiera. Además, después del período de turbulencia ocasionada por la crisis de 2008, la relación de la volatilidad entre el mercado brasileño con los demás pasó a ser menos asimétrico que en el período anterior a de la crisis.