APLICACIÓN DE UN NUEVO MODELO DE ANÁLISIS DE RIESGO EN LA BOVESPA: EL D-CAPM

Resumen

El presente trabajo tiene como objetivo presentar un nuevo modelo de evaluación de riesgo, alternativo al Modelo CAPM, aplicado en el mercado de capitales brasileño, conocido como D-CAPM. El modelo considera como riesgo solo la parte negativa de los retornos, puesto que los agentes prefieren recibir retornos más positivos. Los resultados encontrados demuestran que los dos modelos presentan resultados inconsistentes cuando aplicados al mercado accionario brasileño, pues hieren uno de los principales supuestos de la teoría financiera, que dice que las inversiones de mayor riesgo deben presentar históricos más elevados. Las conclusiones del trabajo también indican que el modelo no presenta la misma eficacia cuando aplicado a mercados que también presentan problemas con el Modelo CAPM tradicional.