EL RIESGO CAMBIAL EN LA OPTIMIZACION DE CARTERAS INTERNACIONALES: EL EFECTO DE LOS PAÍSES DE LATINOAMERICA

Resumen

Este trabajo analisa la existencia de beneficios (riesgo y retorno) en la inclusión de mercados emergentes globales y, en especial, de los países de latinoamérica en la formación de carteras internacionales óptimas considerando el riesgo cambial. Para esto, el estudio se basea en el análisis de tasas de retornos mensales, desviación estándar y coeficientes de correlación en terminos de moneda local, dólar, yen, marco alemán y euro, de los Índices de los Mercados de Acciones (IMAs) de diecinueve países, de los Índices de Bolsa de Valores de São Paulo, Buenos Aires, México, Santiago y de Caracas, para el período compreendido entre enero de 1994 y diciembre de 2000. Los resultados indican que todavía existen evidencias de los benefícios de la diversificación internacional en terminos de desempeño para los inversionistas. Cabe indicar, también, que la inclusíon del componente de latinoamérica en las distintas carteras otimizadas, casi no acrecienta benefício algún al desempeño general de estas carteras, siendo nulo para las carteras del invertidor japonés.