CARACTERÍSTICAS DO PERFIL DE RISCOS QUE AFETAM A QUALIDADE DO DISCLOSURE DAS COMPANHIAS ABERTAS PREMIADAS PELA ABRASCA

Resumo

O estudo tem como objetivo analisar a influência do perfil de riscos, de acordo com IBGC (2007), na qualidade do disclosure das companhias abertas brasileiras. As variáveis utilizadas são: (a) natureza financeira (valor de mercado, geração de caixa operacional, distribuição de dividendos, volatilidade da ação e indicadores de desempenho econômico e financeiro) e (b) natureza qualitativa (transparência e nível de governança corporativa). Como variável de controle utilizou-se o tamanho da empresa. A pesquisa caracteriza-se como explicativa e quantitativa. A amostra são 32 empresas listadas na BM&FBOVESPA e premiadas pela ABRASCA por disclosure diferenciado em 2012. Por meio da análise de regressão múltipla não foi possível encontrar significância para o modelo testado, entretanto, a retirada das demais variáveis melhorou a significância e poder de explicação para 27,5%. A volatilidade das ações tem efeito negativo e significativo na influência do disclosure diferenciado de gestão de riscos. Indicadores de desempenho como a alavancagem financeira e Retorno sobre o Patrimônio Líquido não tiveram significância para os resultados, assim como o nível de governança corporativa, os dividendos, o valor da ação, o fluxo de caixa operacional e o tamanho da empresa. Conclui-se que o disclosure diferenciado de gestão de riscos é influenciado negativamente pela volatilidade das ações no período, assim, companhias com perfil de risco que apresente maior volatilidade têm menores pontuações quanto ao disclosure de gestão de riscos.