FATOS ESTILIZADOS E CORRELAÇÃO NO SETOR BANCÁRIO BRASILEIRO

Resumen

Este artigo usa vários modelos univariados para determinar os fatos estilizados em finanças para quatro séries de ações de bancos brasileiros entre 02/08/1994 a 02/10/2000, três privados e um público. Na maior parte das séries, não há evidência de distribuição normal, há a presença de assimetria, aglomeração de volatilidade e alta persistência. Os resultados mostram que os retornos médios do banco estatal são menores do que os verificados para os três bancos privados. Através do uso do modelo de correlação condicional constante de Bollerslev (1990), verificou-se um crescimento na correlação entre as volatilidades das instituições financeiras após a implementação do programa de privatização dos bancos estatais, com destaque para o aumento da correlação entre o banco estatal e os privados.