FLUTUAÇÃO CAMBIAL E METAS INFLACIONARIAS EM ECONOMIAS EMERGENTES

Resumen

Este trabalho pretende apresentar um modelo-síntese para compreensão de flutuações cambiais sob um regime de metas de inflação, a partir de um modelo Mundell-Flemmig expandido. Procuramos destacar as relações entre a escolha de uma meta inflacionária com o comportamento da taxa de juros e do produto, conforme esperado por uma política monetária ótima. Nossa conclusão é a de que a estratégia de metas inflacionárias está fortemente associada à escolha de regimes de câmbio mais flexíveis, e que deve se constituir em sucesso em estabilizar o comportamento de preços em níveis relativamente baixos, o que implicaria alguma trajetória de crescimento do produto, na ausência de choque de oferta, mas não necessariamente de taxa de juros baixas e de taxa de câmbio relativamente pouco volátil.