TY - JOUR AU - Tavares, Ricardo de Souza AU - Caldeira, João Frois PY - 2021/09/29 Y2 - 2024/03/28 TI - CAPM - MARKOV SWITCHING E KALMAN FILTER: UMA APLICAÇÃO AOS ÍNDICES SETORIAIS DE SUSTENTABILIDADE E GOVERNANÇA DA B3 JF - Análise Econômica JA - RAE VL - 39 IS - 80 SE - Artigos DO - 10.22456/2176-5456.87158 UR - https://seer.ufrgs.br/index.php/AnaliseEconomica/article/view/87158 SP - AB - <p><span class="fontstyle0">Este estudo busca investigar a formação dos retornos de índices setoriais e<br />de práticas corporativas da B3. Para tanto, utiliza-se uma metodologia tradicional com<br />os modelos de precificação de ativos de capital (CAPM) em suas versões estática – com<br />mudança de regime (Markov </span><span class="fontstyle2">switching</span><span class="fontstyle0">) – e com betas variando a cada ponto do tempo<br />– filtro e suavizador de Kalman. A aplicação dessa metologia traz evidências de que<br />oito dos nove índices analisados apresentam mudança estrutural (alternam entre dois<br />regimes). Além disso, nota-se que os betas são instáveis ao longo do tempo, isto é, há<br />uma relação não linear entre risco e retorno. De modo geral, os resultados encontrados<br />indicam que o risco sistêmico (beta) dos índices analisados variam ao longo do tempo<br />e dependem de regimes. Por fim, a presente análise possibilita ao gestor ou investidor<br />ter acesso a um conjunto de informações relevantes para sua tomada de decisão em<br />relação a investimentos em setores ou conjunto de empresas com boas práticas que<br />compõem a bolsa de valores brasileira.</span></p> ER -