ANÁLISE DO IMPACTO DA POLÍTICA MONETÁRIA SOBRE O CRÉDITO PER CAPITA MUNICIPAL NA REGIÃO SUDESTE DO BRASIL
DOI:
https://doi.org/10.22456/2176-5456.79896Palavras-chave:
Política monetária, crédito per capita, painel dinâmicoResumo
O trabalho apresenta como objetivo identificar os determinantes das operações
de crédito per capita municipal na região Sudeste do Brasil. O método de análise
utilizado é o de painel dinâmico de Arellano e Bond. O principal resultado obtido
aponta que os choques monetários possuem efeitos diferenciados sobre os municípios.
Nas regiões com muito crédito, a política é menos efetiva e possui maior impacto do
que nas regiões com menor crédito. Isso indica que devido à ausência de bancos regionais,
dada uma elevação na taxa de juros, os bancos não apenas retiram a oferta,
como deslocam parte dessa oferta das regiões com pouco crédito para as regiões com
muito crédito, o que acentua o efeito na região periférica e ameniza o efeito sobre a
região desenvolvida. Por outro lado, uma política monetária expansionista será mais
efetiva nos municípios com menos crédito, pois essas regiões tendem a possuir uma
maior demanda por crédito não atendida e maior oportunidade de investimentos. Assim,
dado o atual cenário do mercado bancário brasileiro, conclui-se que o uso da
política monetária pode acentuar ou diminuir as condições heterogênicas no acesso
ao crédito, sendo que políticas monetárias restritivas não apenas diminuem a atividade
econômica e o crédito, mas podem aumentar a disparidade entre as regiões, e políticas
expansionistas, além de incentivar atividade econômica, podem levar à convergência
das condições de crédito entre os municípios.